博猫游戏手机客户端-闫衍:疫情发展仍有不确定性 市场需求和信心短期难恢复

博猫游戏手机客户端-闫衍:疫情发展仍有不确定性 市场需求和信心短期难恢复

博猫游戏手机客户端-闫衍:疫情发展仍有不确定性 市场需求和信心短期难恢复

  7月14日起,穆迪和中诚信国际将举行为期两周、共七节的在线会议,对市场关注的相关问题进行深入探讨,就宏观经济以及保险业、银行业、资产证券化、城投、房地产等领域热点话题提供基于风险视角的观点。7月14日,中诚信国际董事长、总裁闫衍出席主题为“宏观经济及主权研究”的会议,并作开幕致辞。

  在开幕致辞中,闫衍表示,2020年以来,新冠疫情对中国及全球经济产生重大冲击,中国为应对疫情的冲击,实施了一系列的宽松的货币政策和财政政策,“宽货币、宽信用”的信用环境和直达实体经济的融资政策,使债券市场融资规模快速增长。他指出,在这样的背景下,上半年信用市场发展整体呈现三个特征:

  第一、受益于融资政策全面放宽,企业融资条件整体改善,但融资分化较为明显,头部和优质企业受益更为明显,区域信用债发行呈现结构分化现象。他指出,在疫情防控压力下,各金融监管部门从多个维度加大对债券融资的支持。在新发债中,超过90%的资金都流向了央企、地方国有企业,头部和优质企业融资优势更为突出。发行规模创出新高的同时,部分区域省份信用债发行量出现萎缩。同时货币政策也加大宽松力度,流动性宽裕推动市场利率走低。

  但他还指出,随着经济秩序的逐步恢复,货币政策最宽松的阶段或已过去,债券市场利率在4月底达到阶段性低点后,5月、6月又大幅回调,最近在股市大幅上涨背景下,10年期国债收益率更是突破3%。他预计,市场利率仍有一定上行压力,但经济恢复仍需要低成本资金支持,利率上行空间有限。

  第二、疫情冲击下经济增速下滑和企业基本面弱化,债市违约却呈现边际放缓趋势,但违约风险释放趋缓并不意味着信用风险趋势性减弱。他指出,新增违约发行人较去年同期明显减少,这是得益于融资环境的改善及部分发行人通过展期、场外兑付、劝退回售等方式缓释风险,并非企业经营出现实质性改善,反而多数企业受疫情冲击影响,经营活动现金流明显恶化。他强调,下半年信用债到期压力大,疫情冲击下部分发行人偿债压力较大,债券市场违约率或有所反弹。

  第三、疫情冲击下行业信用分化显著,需关注房地产、部分服务类行业以及外向型产业尾部主体的信用风险。他指出,疫情之下,房地产行业经营、回款及开发速度受到不利影响,航空等交通运输、实体零售、餐饮、旅游酒店、影视娱乐等服务类行业的正常生产经营也受到限制。他强调,当前疫情发展仍有很大不确定性,市场需求和信心在短期内仍难以恢复至疫情发生前的水平,相关行业企业经营业绩仍将存下滑压力;并且,在全球疫情持续蔓延的环境下,汽车、电子、批发等外向型产业的业务开展受影响,也面临不确定性。

  他表示,本次在线会议将会就中国和全球经济发展趋势,企业信用风险演化、城投企业的信用水平、疫情对结构化产品基础资产的信用影响、以及中国银行(维权)业的信用展望进行讨论与分享,致辞最后,他向与会嘉宾表示了感谢。

  新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:蒋晓桐

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注